코스피 5000 국면에서 수익을 갈라먹는 건 “무엇을 사느냐”보다
👉 **“무엇을 끝까지 피하느냐”**입니다.
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1️⃣ 코스피 5000에서 소외되는 업종의 공통 특징
먼저 공통 분모부터 정리할게요.
❌ 피해야 할 5대 신호
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지수 상승 = 주가 상승 착각
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이익은 있는데 현금이 없음
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성장 스토리는 많은데 숫자가 없음
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정책·테마 의존형
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주주환원 개념 자체가 없음
이 중 2개 이상 겹치면 경계,
3개 이상이면 코스피 5000에서도 소외 확정입니다.
2️⃣ 반드시 조심해야 할 업종 유형 TOP 7
🔻 ① 내수 소비주 (저마진 구조)
편의점·프랜차이즈·저가 유통
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문제점
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인건비·임대료 상승 → 마진 압박
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환율·글로벌 성장과 무관
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특징
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매출은 늘어도 이익 정체
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외국인·연기금 접근 불가
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👉 지수 오를 때 오르는 척, 조정 오면 먼저 무너짐
🔻 ② 테마형 신재생·친환경주
“좋은 말 다 모은 업종”의 함정
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문제점
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정책 방향 바뀌면 실적 붕괴
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기술 장벽 낮음
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특징
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수주·매출보다 뉴스에 반응
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증자·CB 반복
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👉 미래 산업 ≠ 현재 수익
🔻 ③ 적자 지속 성장주 (캐시번 모델)
성장은 하는데 돈은 못 버는 기업
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문제점
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금리·유동성 환경 변화에 취약
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특징
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“곧 흑자”만 5년째
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분기마다 자금 조달
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👉 코스피 5000은 ‘수익 검증 시장’
🔻 ④ 지배구조 리스크 큰 지주사·중소형주
‘오너 디스카운트’는 지수와 무관
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문제점
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합병·물적분할·일감 몰아주기
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특징
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실적과 무관한 주가 움직임
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외국인 회피
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👉 밸류업 정책에서도 가장 늦게 움직임
🔻 ⑤ 중국 의존 제조업
싸게 만들 수밖에 없는 구조
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문제점
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가격 경쟁력 상실
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기술 격차 축소
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특징
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매출 성장률 둔화
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마진 하락 고착화
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👉 글로벌 분산 없는 기업은 리스크
🔻 ⑥ 단기 유행 플랫폼·광고주
트래픽은 있는데 충성도 없음
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문제점
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광고 경기 민감
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사용자 유지 비용 증가
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특징
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분기 실적 변동성 큼
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장기 성장성 불명확
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👉 B2C 트래픽 ≠ 지속 이익
🔻 ⑦ 고PER·저ROE ‘이야기 주식’
꿈은 비싸고 현실은 싼 기업
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문제점
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성장률 대비 주가 과도
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특징
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실적 발표 때마다 실망
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외국인 비중 감소
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👉 코스피 5000은 ‘스토리 프리미엄’ 축소 구간
3️⃣ 코스피 5000에서 특히 위험한 기업 유형 체크리스트
아래 항목에 YES가 많을수록 위험합니다.
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□ 최근 3년간 무상증자·CB·BW 잦음
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□ 배당성향 10% 이하
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□ “내년부터 흑자” 반복
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□ 최대주주 변경 잦음
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□ IR 자료는 화려한데 숫자 없음
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□ 외국인 지분율 지속 감소
4️⃣ 개인 투자자에게 가장 위험한 착각 3가지
❌ “지수 5000이면 다 오른다”
❌ “싸니까 언젠간 간다”
❌ “이번 테마는 다르다”
👉 코스피 5000은 평균이 아니라 선별의 시대
5️⃣ 한 줄 요약
코스피 5000은 약한 기업을 끌어올리는 장이 아니라
약한 기업을 조용히 버리는 시장이다.
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